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多因素影响 5月钾肥价格或仍承压
来源:经济参考网     时间:2023-04-22 14:15:44

受益于氯化钾产品价格上涨等因素,钾肥类上市公司2022年业绩普遍大幅增长。不过,由于供需关系等因素的变化,2023年氯化钾价格持续下跌,而钾肥价格的变动也在相关上市公司的调研中被反复提及。机构认为,5月化肥市场将进入需求淡季,6月存在反弹预期。


(相关资料图)

相关企业年报业绩普遍大增

近期,申万钾肥板块上市公司陆续披露业绩,受益于2022年氯化钾产品价格上涨等因素的影响,相关上市公司业绩普遍大幅增长。

亚钾国际年报显示,氯化钾作为公司主营产品2022年营收占比超98%,报告期公司营收与归母净利润分别同比增长313.00%、125.58%。公司此前公告表示,业绩增长主要来自于钾肥产销量提升及价格上涨。与亚钾国际不同,盐湖股份、藏格矿业主营产品均围绕“钾锂双核”展开,2022年盐湖股份氯化钾、碳酸锂营收占比分别为56.27%、37.26%,藏格矿业两种产品占比分别为46.80%、52.76%,两家公司业绩同样出现了大幅上涨,其背后与“钾锂”产品价格大幅上涨有关。

资料显示,钾肥产品中,氯化钾占主要市场份额,下游应用以农业为主,生产中钾肥施用范围广,适宜禾谷类及各种经济作物。大宗商品咨询机构百川盈孚发布数据显示,2022年1月至2月中旬,氯化钾价格均价维持在3475元/吨,2月中下旬价格开始逐步上涨,6月初曾一度达到4960元/吨,随后开始逐步回落,年底维持在3617元/吨,全年呈现先涨再跌的“过山车”走势。不过,值得注意的是,即使下半年价格出现回落,2022年氯化钾单日价格也基本高于2021年同期均价。以2022年6月高点为例,6月10日价格为4960元/吨,而2021年同期价格为2432元/吨。

盐湖股份概括称,2022年上半年氯化钾价格在国内供应紧俏、国际局势变化的双重作用下持续上行,突破近几年新高。下半年农需进入淡季,高价产品下游接受度有限,国际市场价格出现回落带动国内价格走低,年末东北地区冬储开启,需求有所回暖,氯化钾价格下滑趋缓。

数据显示,从持仓情况看,相比于三季度,上述三家公司十大流通股东均出现变动调整。其中,亚钾国际四季度十大流通股中6家与三季度相比持股数出现减少、一家新进;盐湖股份为两家减少、一家新进;藏格矿业为三家减少、两家新进、一家增持。

从机构调研时间看,2022年下半年是机构调研次数较多的时期。数据统计,亚钾国际2022年发布机构调研纪要(投资者关系活动记录)5次,4次是在下半年;盐湖股份共发布4次,3次是在下半年;藏格矿业共发布5次,3次是在下半年(其中2022年8月发布了两份机构调研纪要)。而在下半年调研中,钾肥价格也受到机构投资者关注,相关企业也被问及如何看待今后钾肥价格走势。

钾肥价格2023年以来延续跌势

进入2023年,氯化钾延续了2022年下半年的跌势。据百川盈孚数据,4月19日单日均价为3069元/吨,而2022年同期价格为4470元/吨。

价格的波动同样受到了市场关注,亚钾国际4月初发布的投资者关系活动记录中,就被问及对后续钾肥价格的看法。亚钾国际称,从去年三季度开始钾肥价格开始回落调整,市场处于观望状态。截至到目前价格已稳定在一定区间内震荡波动,未来钾肥价格会根据供需关系维持稳定运行。

藏格矿业发布一季报显示,当季营收同比增长6.84%、扣非归母净利润同比增长12.65%,而2022年一季度上述指标分别同比增长199.39%和657.94%。

对于本轮氯化钾下跌的原因,卓创资讯分析师李峰向记者介绍称,本年度化肥保供政策不断推进,各地农资公司化肥储备速度加快、数量提升,不断向市场释放“不缺货”的信号,而中下游经销商控风险意识强,备肥节奏明显放缓,化肥交易周期延长;此外,进口钾肥补给量提升,国内供应持续宽松,导致市场“供强需弱”现象凸显,尤其是中欧班列钾肥凭借运距短、价格低等优势不断填补下游潜在需求。

《经济参考报》记者注意到,亚钾国际氯化钾主要产自老挝矿区,公司3月3日公告称,与国内专业钾肥贸易商及化肥生产企业四方签署了《钾肥供销合作框架协议》,为构建更稳定的钾肥销售合作渠道奠定了基础。“中国钾盐发展规划主要包括国产、进口、海外资源回哺三种方式,企业走出去建厂、开发新资源回哺国内市场,一直在进行中。”李峰称,老挝钾肥凭借资源储备丰富、运距短等优势深受国内企业青睐,老挝钾肥与国内企业合作,意味着老挝钾肥补给量仍有较大提升空间,并会进一步保障国内钾肥需求。

后市或迎触底反弹

记者总结机构调研纪要发现,进入2023年以来,除价格因素外,市场对钾肥产品的关注点主要集中在产能产量上。

藏格矿业公开表示,公司氯化钾年产能为200万吨,2023年经营目标计划实现氯化钾产量100万吨、销量120万吨(2022年产销量分别为130.67万吨、110.14万吨);盐湖股份表示,公司拥有500万吨产能装置,2023年计划产量约500万吨,计划销售约550万吨(2022年产销量分别为580万吨、494.11万吨);亚钾国际表示,公司氯化钾设计产能为(100+200)万吨/年,2023年制定了力争实现200万吨的产量目标(2022年产销量分别为90.91万吨、91.02万吨)。

“国内钾肥供应逐渐宽松,市场难免会出现量多价跌现象。”李峰认为,此时,国内钾肥生产也将从量变过渡到质变上,不断缩减与进口钾的品质差距,从而进一步提升销售量。二季度春耕备肥向用肥过渡,交投多集中在基层,且以消化库存为主,补仓意识相对较低。下游复合肥企业生产重心将会向夏季肥倾斜,开工率或将出现触底反弹可能,对应钾肥需求或出现由弱转强的可能。但国内钾肥供应持续宽松,中欧班列、边贸口岸将保持交替过货,叠加港口保税区新旧货源共存现象严重,进一步强化商家出货、变现意识。

卓创资讯预测,5月化肥市场进入需求淡季,在无重大利好消息的提振下,市场大概率延续“量多价跌”态势;6月化肥市场走势存在超跌反弹预期,主要因下游刚需释放,低价货源成交量提升,市场出现止跌信号,不排除在相关消息面的提振下,市场或出现“量价齐飞”的可能。

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