一

各品种今日基准价格走势

二

(资料图片)

原料动态

【焦炭】唐山准一级湿熄焦承兑到厂1930-1970元/吨、准一级干熄焦现汇到厂2250-2300元/吨。近期原料端部分煤种涨幅变慢，但仍小幅探涨，焦企利润持续压缩，但多数焦企仍有一定利润空间，区域内焦企开工维持稳定，出货节奏加快，焦企厂内库存下降明显，部分焦企存在惜售心理。下游钢厂按需采购为主，昨日钢坯价格大幅下跌，钢厂盈利能力收窄，市场情绪再度回落，对焦炭仍有一定看跌情绪，预计短期焦炭市场弱稳运行。

另了解到： 唐山个别钢企焦炭采购价格5月26日零点起执行第九轮调降，湿熄、干熄焦均调降50

【钢坯成本核算】即时成本3315元/吨，利润约为-15元/吨；库存成本3454元/吨，利润约为-154元/吨。其中，库存成本以15天前原料采-购价格进行核算

【唐山钢坯库存及成交】 唐山钢坯库存总计73.59万吨，较昨减少1.24万吨 ，其中：海翼宏润昨入库0.54出库0.89，现库存17.53万吨；象屿正丰昨入库0.5出库0.95，现库存18.42万吨；物产震翔昨入库0.86出库1.3，现库存27.38吨；中拓物流李钊庄昨入库0.36出库0.36，现库存10.26万吨。市场方面，下游钢企检修减产情况渐增，对钢坯需求有所减少，今钢坯直发成交表现偏弱。黑色系期螺持绿低开，继续打-压市场交投氛围，现货贸易商报-价显谨慎，交投主要集中在远期资源。

三

成品动态

1.【富宝全国建材每日观点】：5月25日全国线螺价格偏弱运行，其中波动幅度在20-140，据富宝统计53个样本城市中，4个城市平稳运行，占比8%，下跌城市49，占比92%，上涨城市无，截止目前，期货收3432，收跌89个点，昌黎钢坯持稳，报3300元/吨含税出厂，国内经济形势面临较大压力，一方面，以制造业出口为核心的外循环受全球衰退影响日益加重；另外一方面，以房地产和基建为核心的内循环模式难以为继。经济下行压力较大，决定了钢材需求偏弱，进一步主导价格持续下跌。房地产行业略显低迷，新开工面积不足，目前仍以交存量为主，“保交楼”拉动的水泥需求有限。整体而言，国内经济下行压力较大，钢材需求偏弱，这决定了钢材价格将持续下跌。综合所述，预计明日价格续弱调整。 富宝分析主要影响因素如下：1、制造业出口衰退 2、地产低迷3、盘面大幅下跌。

2.【华北型材午评】型价全面下跌。唐山5角3540跌100，唐山10槽3550跌100，唐山16工3650跌100，唐山100*100H3720跌40，沧州5角3800跌60，天津4角3930跌60，邯郸200*200H3720跌30。目前原料市场交投活跃度偏低，钢厂维持按需补库，压价心态不减，贸易商多观望为主，不敢贸然接货。传统淡季，成品材终端市场情绪萎靡，且钢坯跌幅加大，利空因素持续发酵，厂商报价大幅走跌， 市场整体看空心理明显。

3.【华北热带调研】华北热带降幅收窄。今145系窄带降10-50不等报3500-3530含税出厂，低位成交可，部分厂家盘中回涨，但下游仍是刚需补库为主。355系中宽带市场裸价现货3290-3300，较昨午后收盘价变动不大。今期螺持绿震荡格局未变，市场无利好消息刺激，心态难有好转，贸易商多随行出货为主，操作积极性有限。其中唐山市场含税价3540-3660，邯郸市场价3630-3640，天津厂价3560-3600。今部分钢企对焦炭开启第九轮提降50元/吨，原料端仍偏空运行，对成材支撑有限。目前市场预期不佳，终端需求迟疑。 考虑厂商信心不足，料明或稳中盘整。

4.【华东管材午评】25日华东地区宽幅下调，山东地区聊城镀锌管跌40、泰安焊管跌50、镀锌管跌30，福建地区福州焊管、镀锌管跌40，浙江地区杭州镀锌管跌30、螺旋管跌60，江西地区南昌焊管跌20，江苏地区无锡无缝管跌50、焊管、镀锌管跌30。目前市场交投受情绪面带动作用较强，随着黑色系期货夜盘继续大幅走低，市场观望情绪浓厚，需求韧性明显不足，市场行情变动频率较快的情况下，叠加出货并不理想，商家心态维持谨慎。 综合考虑，预计明日管材市场或将稳中整理。

5.【华东热卷调研】今华东热卷主流价格偏弱运行，幅度在10-80左右。现南京3820跌30，上海3780跌60，青岛3730跌80，泉州3730跌50，济南3710跌20。今日期卷低位震荡，热卷市场供强需弱的格局暂时难有缓解，加之外-围欧美经济存在一定衰退挑战，也在一定程度上对于大宗商品市场带来一定扰动，故 预计短期价格将震荡偏弱运行。

四

成材数据

螺纹社库-26.38，螺纹产量270.38，+3.76螺纹厂库-0.76，螺纹表需297.52，四降数据 反映了市场需求快速减退国内经济形势面临较大压力 ，一方面，以制造业出口为核心的外循环受全球衰退影响日益加重；另外一方面，以房地产和基建为核心的内循环模式难以为继。

五

期货动态

【富宝资讯】卷螺期货跌势延续， 其中期螺10收3432，跌89跌幅2.53%；期卷10收3532，跌64跌幅1.78%。 国内经济形势面临较大压力，一方面，以制造业出口为核心的外循环受全球衰退影响日益加重；另外一方面，以房地产和基建为核心的内循环模式难以为继，新屋开工面积不足，目前仍以交存量为主，“保交楼”拉动的需求有限。个别钢企对焦炭开启第九轮提降50元/吨。今日全国成材普遍跌价，各品种均价跌幅20-70，交投氛围冷清，市场信心受挫，下游谨慎按需补库。预计短期内卷螺期货弱势延续，留意期螺支撑3400，压力3500；期卷支撑3500，压力3600。

六

宏观层面消息分享

【聚焦热点】美联储会议纪要显示，美联储官员一致认为通胀过高且下降速度慢于预期，但对6月是否暂停加息存在意见分歧，强调行动取决于数据，且不太可能降息。纪要表示，美联储官员认为，必须及时提高债务上限，否则可能会对金融体系造成严重破坏，并导致金融环境收紧，从而削弱经济增长。

解读：美联储会议纪要表明，美联储官员普遍认为当前的通胀压力较高，但对于何时暂停加息以及债务上限问题存在分歧。他们强调， 货币政策的调整将取决于未来的经济数据， 并倾向于在有充分证据表明经济增长和物价稳定的情况下进行调整。

【美联储理事沃勒：6月是否加息将取决于未来三周的数据】美联储理事沃勒表示，6月会议是否加息的决定将取决于未来三周的数据；即将发布的通胀数据是6月份利率决策的关键；美联储需要在6月会议上保持灵活性，以做出最佳政策决策，就业市场非常紧张，通胀率很高；对核心通胀缺乏进展感到担忧；在通胀得到控制之前不要停止加息。

解读：他们强调在通胀得到控制之前不会停止加息， 这意味着他们会继续密切关注经济数据，以确保货币政策的合理性。 总的来说，这些解读暗示美联储将采取比较谨慎的政策立场，以避免过早收紧货币政策引发不必要的经济波动。

【美国濒临债务违约 民主共和两党“扯皮”】美国债务上限谈判的僵局加剧了人们对一些即将到期的美国国债发生违约的担忧，同时也在更大范围内削弱投资者的风险偏好。数据显示，6月1日和6月6日到期的美国国债收益率周三一度突破7%，较5月30日到期的美国国债收益率高出约4个百分点;6月头几周到期的其他美国国债的收益率也出现了跃升。美国财长部长耶伦多次警告，美国财政部最早在6月1日时就可能无钱可用。

解读： 美国政府濒临债务违约，意味着其无法按时偿还其借款。 这可能会导致信用评级下降，利率上升，并对全球经济产生影响。民主共和两党在这个问题上的立场存在分歧，其中民主党主张采取措施控制支出和增加税收，而共和党则强调减税和减少监管。这种“扯皮”可能会导致政府无法有效地解决这个问题，进一步加剧债务违约的风险。

【中钢协数据显示】5月中旬，重点钢企粗钢日产224.55万吨，环比下降0.24%；钢材库存量1626.46万吨，比上一旬下降7.65%，比上月同旬下降12.28%。

另调研：237家贸易商，5月22日-23日建筑钢材成交量分别为13.3万吨、14.0万吨， 处于春节后以来较低水平。 BDI指数周二跌至1348点， 为3月8日以来最低水平，也反映全球大宗商品需求疲弱。

七

小 结

国内相关经济数据不及市场预期，欧美制造业持续萎缩，宏观面信心不足。5月中旬重点钢企产量波动不大，高库存压力有所缓解，但钢厂低效益态势延续，对原燃料价格仍有打压意愿。库存端虽持续去化，但降幅有明显收窄，短期供需矛盾仍然难以缓解。综合来看， 由于市场信心不足需求偏弱，且预期成本仍有下移空间，钢厂及贸易商继续积极去库回笼资金，短期钢价难言乐观，反弹亦是乏力！